¿FTSE Russell 2000 o S&P 600?

Si se quiere invertir en “Small Caps” americanas, empresas con una capitalización pequeña, quizás una buena idea es invertir en alguno de los fondos o ETF indexados que existen y que tienen como índices de referencia el FTSE Russell 2000 o el S&P 600. En este post te voy a mostrar las similitudes, las diferencias y evolución de los dos índices.

Similitudes entre el FTSE Russell 2000 y el S&P 600

Los dos índices están formados por empresas de capitalización pequeña estadounidense, es decir empresas que están entre los 300 y los 2.000 millones de dólares de capitalización de mercado.
Los dos índices incluyen una amplia gama de sectores, proporcionando así, una significativa diversificación en las empresas de pequeña capitalización.

Diferencias entre el FTSE Russell 2000 y el S&P 600

Un índice está formado por 2000 empresas, el FTSE Russell 2000, mientras que el del S&P 600 lo está por 600.
A diferencia del FTSE Russell 2000, que no tiene más requisitos que la capitalización de mercado, el S&P 600 emplea un filtro de rentabilidad y liquidez. Las empresas deben tener un historial de ganancias y liquidez mínima para poder formar parte del índice, lo que implica que las empresas que formen parte del S&P 600 tengan unos fundamentos financieros más sólidos.
La frecuencia de reconstitución del FTSE Russell 2000 se hace anualmente, mientras que la del S&P 600 se realiza de forma continua. Esto puede provocar que una empresa que crezca rápidamente, deba esperar hasta la próxima reconstitución del FTSE Russell 2000, para poder pasar a un índice de capitalización medio o alto. En cambio, el Comité de Índices de EE. UU. de S&P, puede mover una acción del S&P 600 al S&P MidCap 400, o al S&P 500 mucho antes, si las condiciones del mercado lo justifican.

Coeficiente de correlación entre FTSE Russell 2000 y S&P 600

Para confirmar que los índices siguen una misma tendencia, analizaremos el coeficiente de correlación entre ellos desde el año 1994 a junio del 2024 . Recordad que coeficientes de correlación próximos a 1 representan tendencias iguales, mientras que los próximos a -1 representan tendencias contrarias.

Se puede observar como el coeficiente de correlación entre ellos es muy fuerte, 0 ’98. Esto nos indica que la tendencia de los dos índices es casi exacta.

Evolución: FTSE Russell 2000 vs S&P 600

Veamos ahora el rendimiento de los dos índices en los últimos 30 años, desde 1994 hasta junio del 2024, para así poder hacer una valoración de cuál es más interesante.

FTSE Russell 2000

S&P 600

Análisis de los resultados

El índice S&P 600 ha tenido unos retornos anualizados superiores a los del FTSE Russell 2000, 8’44% versus 6’74%.
La volatilidad del FTSE Russell 2000 ha sido superior a la del S&P 600, 22’1% versus 21’38%.
Con los datos de retornos y volatilidad, vemos que el ratio de retornos ajustados a riesgo, retornos/volatilidad, también es superior al índice del S&P 600.
Las máximas pérdidas asumidas por los dos índices son muy similares, -59’89% del FTSE Russell 2000 versus -59’17% del S&P 600.
Los retornos totales después de 30 años son muy superiores los del S&P 600, 1187’76% versus los 682’04% del FTSE Russell 2000. Esta gran diferencia es a causa del interés compuesto, ya que en un plazo de 30 años, un 1’7% extra anualizado (8’44% menos 6’74%) entre los dos índices, puede hacer que uno casi doble al otro, en nuestro caso, el S&P 600 casi dobla al FTSE Russell 2000.

Conclusión
Una vez estudiadas las características de cada uno de los índices, hemos observado como cada uno tiene su metodología y filosofía, y deberemos escoger cuál se adapta más a nuestros intereses a la hora de invertir. Analizando el rendimiento de los índices, el S&P 600 ha sido superior al FTSE Russell 2000 en los últimos años, pero como siempre se dice, “rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras”. La elección del producto a invertir, el cual tenga como índice de referencia uno de los dos estudiados, estará condicionada no solo por la elección del índice de referencia, sino también por otros elementos como pueden ser las comisiones del producto, la gestora, el tamaño, disponibilidad, etc.